信達FX Commentary

商品價格上升澳元加元受惠

由於墨西哥灣受到颶風吹襲，令當地部份煉油設施需要關閉，刺激油價上週屢創新高，而加拿大作為主要的石油生產及出口國，其經濟勢必因油價上升而受惠，不少資金遂擁入加元資產身上，令加元匯價持續上升，美元兌加元已跌至一算的水平。上週五加拿大公佈的七月份零售銷售按月下跌0.8%，數據表現大幅差於市場預期，而美元兌加元亦因此而一度回升至1.0050附近，但其後已回落至一算水平之下。事實上，隨着美元弱勢持續，不少商品價格均見大幅上升，例如金價已升穿上年的高位730美元，而油價更創下歷史新高。在商品價格持續上升，加上美元弱勢依舊下，相信澳元及加元這兩隻商品貨幣短期的走勢應會較其他歐洲貨幣及日圓為佳，其中澳洲的地理位置遠離美國，其經濟受美國的影響没有加拿大般大，加上澳元息率非常吸引，中長線澳元應可繼續看高一線。

英國八月份的零售銷售情況良好，銷售數字按年上升4.9%，較市場預期的上升4.0%為佳。雖然數據表現理想，但市場仍然擔心英國的經濟前景。從近期的房地產數據顯示，英國樓價已有回落跡象，加上Northern Rock的擠提事件及信貸市場持續緊縮等問題，英國的經濟前景會否因此而受到衝擊的確存在極大的隱憂。就現時的情況來看，市場普遍預期英國將會是繼美國以後，第二個宣佈減息的七大工業國成員。在減息的預期下，鎊匯近期明顯受壓，歐元兌英鎊在0.69的高位徘徊。由於美元弱勢已呈，後市英鎊兌美元應可繼續上升，但在基本因素遠較其他歐洲貨幣如歐羅及瑞士法郎為差的情況下，英鎊應不會是貨幣中最佳的投資工具。