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信達FX Commentary

 
 
 

日志

 
 

美匯反彈短期應完結 日本經濟可能明顯放緩  

2008-03-25 15:17:03|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美元蜜月期應完結

美元匯價於復活節期間持續反彈,主要是因為聯儲局持續推出新的措施,公債交易商可以把AAA級的商業物業貸款抵押債券,令資本市場的流動性增加,減低了市場對信貸緊縮的憂慮。聯邦住房融資委員會,允許12間聯邦住宅貸款銀行增持按揭證券。據估計,目前由房利美與房貸美的持有的按揭未償還證券達4萬5千億美元。至於經濟方面,大部分仍然處於疲弱。3月份費城聯邦儲備銀行製造業指數由2月時的負24上升至本月的負17.4,指數反映中大西洋的製造業仍然處於收縮情況。就業市場仍然持續惡化,上星期新申領失業救濟金人數較前星期增加2萬2千人至37萬8千人。但樓市方面,初步略見回穩跡象。2月份二手房屋銷售約503萬間,較1月份意外上升2.9%,反映投資者在低位開始購買住房,但房價中位數為19萬5千9百美元,是1968年有紀錄以來最低。本星期,美國有多項經濟數據公布,但是預料美元匯價會再度反覆回軟。

 

日本經濟增長可能顯著放緩

日本央行行長一職仍然懸空,現任副行長西村清彥卻表示,雖然日本經濟持續擴張,但放緩的趨勢卻持續惡化,央行表示深切的關注和要小心使用貨幣政策。另一方面,日本的短期利率持續高於日本央行的目標利率。自上星期初起,日本央行已經多次向貨幣市場注入短期資金,希望令銀行間的利率拆借回復至適當的水平。由於銀行間出現不信任的情況,令信貸市場出現不尋常的收縮。日本經濟自90年代下滑以來,仍未有復甦的跡象。是次金融危機,相信除了美國以外,日本會是第二個最受影響的經濟體系。因此,美元兌日圓再下跌空間會逐漸減少。短期在98至102.50水平上落。

 

商品貨幣短期仍不太明朗

在復活節前和假期後的商品價格仍於低位徘徊,加上美元匯價大幅反彈,令商品價格欠缺明顯的上升動力。雖然美國經濟的仍在轉壞中,但是投資者擔心兩個問題。第一,美國經濟衰退性提高下,加上中國的宏觀經濟調控,勢必令環球經濟出現明顯放緩,對商品的需求可能呈現下降,屆時通脹的壓力會自然消除。第二,美元持續下跌不是中央銀行希望見到的。投資者亦擔心央行會否在市場干預。因此,短期商品貨幣亦會在現水平整固一段時間才出現明顯的轉勢。短期美元兌加元在0.9950至1.0310上落;澳元和紐元兌美元短期分別在0.8950至0.9300和在0.7950至0.8150水平上落。

 

貨幣

方向

入市價

目標價

止蝕價

歐元兌美元

沽空歐元

1.5580

1.5470

1.5620

英鎊兌美元

沽空英鎊

1.9990

1.9930

2.0020

美元兌日圓

買入日圓

101.50

100.55

101.95

美元兌瑞郎

買入瑞郎

1.0200

1.0100

1.0230

澳元兌美元

沽空澳元

0.9240

0.9160

0.9270

紐元兌美元

沽空紐元

0.8080

0.8000

0.8115

美元兌加元

沽空加元

1.0050

1.0120

1.0010

 

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